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2012年高级会计师考试高级会计实务精选题11
2012年高级会计师考试高级会计实务精选题12
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2012年高级会计师考试高级会计实务精选题26

 

   北京时间2005年8月17日，雅虎向SEC提交了收购阿里巴巴股份文件，文件显示，雅虎计划用总计6.4亿美元现金、雅虎中国业务以及从软银购得的淘宝股份，交换阿里巴巴40%普通股(完全摊薄)。其中雅虎首次支付现金2.5亿美元收购阿里巴巴2.016亿股普通股，另外3.9亿美元将在交易完成末期有条件支付。根据双方达成的协议，雅虎将斥3.6亿美元从软银子公司手中收购其所持有的淘宝网股份，并把这部分股份转让给阿里巴巴，从而淘宝网将成为阿里巴巴的全资子公司。该收购计划将在雅虎收购阿里巴巴交易完成末期执行。
雅虎将实行两次购股计划，首次支付2.5亿美元现金，第二次为3.9亿美元，不过第二次购股将在交易完成末期执行，在两次购股计划完成后，雅虎将持有阿里巴巴40%股份。以此计算，雅虎共斥资10亿美元收购阿里巴巴股份。假定在两次股权购股前，雅虎和阿里巴巴无关联方关系。

要求：
（1）简述雅虎并购阿里巴巴可能存在的动因。
（2）从并购双方所处行业相关性分析，该并购属于哪种类型？
（3）简述该并购类型的优点。
（4）若是雅虎并购阿里巴巴成功，并购会计处理应该依据何种原则进行会计处理，并指出是否可能出现并购商誉。

【参考答案】
（1）①企业发展动机
a.并购可以让企业迅速实现规模扩张
b.并购可以突破行业壁垒和规模的限制，迅速实现发展
c.并购可以主动应对外部环境变化
②发挥协同效应
并购后两个企业的协同效应主要体现在：经营协同、管理协同、财务协同。
③加强市场控制能力
　　在横向并购中，通过并购可以获取竞争对手的市场份额，迅速扩大市场占有率，增强企业在市场上的竞争能力。另外，由于减少了竞争对手，尤其是在市场竞争者不多的情况下，企业可以提高议价能力，以更低的价格获取原材料，以更高的价格向市场出售产品，从而提高盈利水平。在纵向并购中，企业可以控制供应商和零售商，从而间接控制整个市场。
④获取价值被低估的公司
　　证券市场中公司股票的市价总额应当等同于公司的实际价值，但是由于环境的影响、信息不对称和未来的不确定性等方面影响，上市公司的价值经常被低估。如果企业研究后认为，并购后可以比被并购企业原来的经营者管理得更好，则收购价值被低估的公司并通过改善其经营管理后重新出售，可以在短期内获得巨额收益。
⑤降低经营风险
　　企业在追求效益的同时还需要控制风险，控制风险的一种有效方式就是多元化经营。多元化经营既可以通过企业并购来实现，也可以通过内部的成长而达成，但通过并购其他企业，收购方可以迅速实现多元化经营，从而达到降低投资组合风险、实现综合收益的目的。
（2）双方都是从事互联网经营的企业，因此该并购属于横向并购。
（3）横向并购的优点在于可以迅速扩大生产规模，节约共同费用，便于提高通用设备的使用效率；便于在更大范围内实现专业分工协作；便于统一技术标准，加强技术管理和进行技术改造；便于统一销售产品和采购原材料等。
（4）若雅虎并购阿里巴巴成功，应该依据非同一控制下企业合并的原则进行会计处理。因为并购属于非同一控制下企业合并，所以是可能出现并购商誉的。