2020年高级会计实务考试案例分析6.15（1）
发布日期：2020-6-15 浏览：次
【案例分析题】
已知甲公司拟于2020年初用自有资金购置设备一台，购置成本500万元。已知该设备预计使用寿命为5年，税法规定的计提折旧年限也是5年;设备投入运营后每年可获得利润100万元。假设该设备按直线法计提折旧，预计净残值率为10%(不考虑建设安装期和企业所得税)。[已知：(P/A，10%，4)=3.1699，(P/F，10%，5)=0.6209]
要求：
1.计算该设备使用期内各年现金净流量。
2.假设项目投资的资本成本为10%，计算该项目的净现值和现值指数。
3.指出净现值法的优缺点。
案例分析
【正确答案】
1、正确答案 :
折旧=500×(1-10%)/5=90(万元)
各年的现金净流量：
NCF0=-500万元
NCF1~4=100+90=190(万元)
NCF5=190+500×10%=240(万元)
2、正确答案 :
净现值=-500+190×(P/A，10%，4)+240×(P/F，10%，5)=-500+190×3.1699+240×0.6209=251.30(万元)
现值指数=(251.30+500)/500=1.50
3、正确答案 :
净现值法的优缺点：
①净现值法使用现金流量而非利润，主要因为现金流量相对客观。
②净现值法考虑的是投资项目整体，在这一方面优于回收期法。
③净现值法考虑了货币的时间价值，尽管折现回收期法也可以被用于评估项目，但该方法与非折现回收期法一样忽略了回收期之后的现金流量。
④净现值法与财务管理的最高目标股东财富最大化紧密联结。
⑤净现值法允许折现率的变化，而其他方法没有考虑该问题。
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