2020年高级会计师考试案例分析
发布日期：2020-7-13 浏览：次
【案例分析题】
甲公司是一家从事建筑行业的上市公司，目前公司发行在外的普通股股数为10亿股，每股股价为20元，现在甲公司有一项大型建筑项目，需要筹集资金16亿元。甲公司目前的资产负债率较高，董事会决定采用配股方式来获得此次投资所需资金。公司总经理提出配股方案如下：
以公司目前总股本10亿股为基数，拟每10股配1股，配股价为当前市场价格的80%。
假定不考虑其他因素。
要求：
(1)假定所有股东均参与配股，计算配股除权价格和每股股票的配股权价值。
(2)假定甲公司所有股东均参与配股后，甲公司股票市场价格下降为19.8元/股，判断股票是填权还是贴权，总经理拟定的配股方案是否可以吸引投资者。
(3)假设配股方案不可行，拟采用定向增发方式筹集所需资金，简述公司进行定向增发的目的。
案例分析
【正确答案】
1、正确答案 :
配股除权价格=(20+0.1×20×80%)/(1+0.1)=19.64(元/股)
每股股票的配股权价值=(19.64-20×80%)/10=0.36(元/股)
或：每股股票的配股权价值=20-19.64=0.36(元/股)
2、正确答案 :
由于配股后股票价格变为19.8元/股，高于理论配股除权价格19.64元/股，股东参与配股会使股东财富增加，因此是填权。总经理拟定的配股方案可以吸引投资者。
3、正确答案 :
公司进行定向增发主要出于以下多层目的：
①项目融资。②引入战略投资者以改善公司治理与管理。③整体上市。④股权激励。⑤资产收购。⑥资本结构调整及财务重组。⑦深化国企改革、发展混合所有制的需要。
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