财务柔性对非效率投资的影响:促进还是抑制
发布日期：2020-6-3 浏览：次
摘要：选取2007—2011年我国沪深两市A股上市公司作为样本,运用Richardson非效率投资度量模型,实证检验了我国上市公司财务柔性对非效率投资的影响。研究表明影响具有两面性:第一,上市公司储备财务柔性可以缓解融资约束,减少投资不足;与国有企业相比,财务柔性对非国有企业投资不足的缓解程度更大;第二,财务柔性会加剧委托代理问题,恶化投资过度;与非国有企业相比,财务柔性对国有企业投资过度的恶化程度更大。
关键词：财务柔性; 投资不足; 投资过度; 融资约束; 委托代理;
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