关系型合约与公司价值——来自民营上市公司的证据
发布日期：2021/3/11 浏览：次
摘要：民营企业存在"翘起的竞技场"问题,需要采取措施以规避"翘起的竞技场"问题所带来的约束,这些措施表现出一定关系型合约的性质。在"翘起的竞技场"问题与关系型合约的共同影响下,一些正式制度对民营企业发展的影响程度将有所减弱,不同制度之间还可能存在一定的互补效应。本文以2001年至2005年民营上市公司为样本检验发现:对于东部经济发达地区样本,法治水平成为影响民营上市公司价值的最重要因素;而对于西部经济落后地区样本,政府干预与法治水平、金融发展之间存在着显著的互补效应,政府通过通过对法律系统、金融系统间接地影响了该地区民营上市公司价值。建议对于经济发达地区应继续提高法治水平,以保障关系型合约的有效实施。对于经济落后地区应减少政府干预,推动有关制度共同协调发展。
关键词：民营企业;“翘起的竞技场”;关系型合约;
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