摘要：伴随着全球气候变暖,社会发展面临转型,绿色发展已深入人心。ESG作为绿色金融的重要组成部分,将ESG考虑进投资组合分析十分必要。本文按ESG评级高低,将研究股票样本分为高、中、低建立3组投资组合,研究区间为2018年1月至2022年12月。研究发现:第一,三组投资组合的最小风险均在0.24,但高评投资组合最小收益均比中低投资组合的收益高,高评投资组合的GMVP点优于中低投资组合的GMVP点,高评分ESG投资组合收益较高;第二,三组投资组合最大回撤均在0.49左右,但是ESG高评分投资组合的最大回撤优于ESG中低评分投资组合,说明ESG高评分股票股价调整到低位时,更容易受到投资者关注；第三,ESG高评分投资组合VaR值优于ESG中低评分投资组合,即ESG高评分投资组合未来每一天的最大可能损失较小；第四,与市场的超额收益相比,ESG投资组合组间alpha值之间的差异不明显。

关键词：ESG；绿色金融；投资组合